因此，对于包含证券数目很多的投资组合，马柯维茨的均值-方差模型的计算复杂是其应用的最大困难。
三、资本资产定价模型
马柯维茨的均值-方差模型虽然直观，但是在应用过程中存在着一定的局限性，由夏普（William Sharpe）、林特纳（John Lintner）、特里诺（Jack Treynor）和莫森（Jan Mossin）等人在现代证券组合理论的基础上提出的资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM），该模型的特点是一种资产的预期回报可以用这种资产的风险的相对测度β值来测量。这一模型既直观又易于操作，在投资学中占有很重要的地位，并在投资决策和公司理财中得到广泛的运用。
（一）资本资产定价模型的假设条件
任何一个理论或者模型的建立都需要通过假设将相对复杂的现实环境进行抽象、简化，将个别投资者的假设扩展到所有投资者。这些假设的目的是研究方便，不会对模型的研究有实质性的影响。假设如下：